美股賣壓鋪天蓋地而來,尤其是科技股,顯示美國科技類股可能面臨 10 年以來最大的單月跌幅,原本的市場寵兒如亞馬遜、臉書及 Netflix 等皆黯然失色,反而是老牌的科技股如微軟、蘋果、英特爾等災情較輕。儘管老字號科技股在股災中也無法倖免,但明顯比新生代科技股抗跌,因為既提供高於科技業平均值的成長,股價估值和風險也不像一些熱門飆股那麼高得離譜。數據顯示,蘋果雖在 10 月下挫 4.2%,微軟也重挫 6.5%,但相較之下,臉書更是整整崩跌了 12%;另外,悲慘的 10 月也可能是亞馬遜 10 年來表現最差的一個月份,而 Netflix 已蒸發了 5 分之 1 的市值。這麼一跌,也使美國企業市值亞軍易主。亞馬遜因第 3 季營收未達預期,市值在 26 日蒸發 681 億美元,減為 8,032.8 億美元。微軟市值仍有 8210 億美元,躍為美國市值第二大公司。管理超過 77 億美元資產的 Avalon Advisors 投資長 Bill Stone 表示,拋售潮是「基於對全球成長放緩的擔憂。當股價成長太快,而投資人認為公司無法達到相同的成長時,股價將脆弱不堪。」Bill Stone 也提到本益比的問題。亞馬遜及 Google 的股價都在營收不如預期後下挫,顯示這些公司之前的股價成長「沒有跟營收的成長相契合」。目前,老牌科技股股價估值較低,蘋果為是 19.8,英特爾是 11.3,整體科技業是 20.1,而微軟是 27.6,亞馬遜則超過 101。Bill Stone:「微軟本益比不低,不過相比於亞馬遜算是便宜,尤其是考慮到微軟的成長。」


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